（原標題：大面積“限電”讓虛擬電廠概念走紅，多家公司布局，盈利貢獻尚待時日）

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紅周刊丨趙文娟

“大限電”潮讓能源矛盾明顯激化，這讓號稱能解決“缺電限電”問題的虛擬電廠概念迅速走紅，目前已有多家公司布局其中。

今年以來，全國多地因用電緊張問題而引發(fā)了“限電”潮，能源矛盾明顯激化，讓號稱能解決“缺電限電”問題的虛擬電廠概念在今年的資本市場迅速走紅。

同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，自4月27日市場反彈以來，截至9月1日，不僅虛擬電廠指數(shù)上漲了55%（其間最高漲幅達81%），跑贏同期大盤45個百分點，且在48只虛擬電廠概念股中，北京科銳、煜邦電力、積成電子等個股的區(qū)間最大漲幅甚至翻倍。

此外，借政策東風，虛擬電廠概念股緯德信息、國能日新也順利在今年成功上市，后續(xù)排隊等待上市的虛擬電廠概念股還有北京清大科越股份有限公司（以下簡稱“清大科越”）等。

中游系統(tǒng)平臺是虛擬電廠核心

隨著“碳達峰、碳中和”目標的推進以及構建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)的深入，虛擬電廠作為智能化、低碳化轉型的未來方向和趨勢，今年以來已經(jīng)越來越受政府和投資人重視。譬如，國家發(fā)展改革委等部門印發(fā)的《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》，天津、北京、上海等10余省份相繼發(fā)布的“十四五”能源電力發(fā)展規(guī)劃及碳達峰實施方案等，均對發(fā)展虛擬電廠提出了明確要求。此外，山東、廣東等省份還加速推動虛擬電廠參與電力現(xiàn)貨市場交易。

從產(chǎn)業(yè)鏈構成看，虛擬電廠是由上游基礎資源、中游系統(tǒng)平臺和下游電力需求方共同構成的，其中的中游虛擬電廠運營商是由負荷聚合商與技術服務商兩大類共同構成。負荷聚合商重點聚焦需求側資源，通過預測需求側的電力預測曲線，參與虛擬電廠項目，獲得分成；技術服務商則重點聚焦虛擬電廠軟件平臺建設，為電網(wǎng)公司構建信息化服務平臺。值得一提的是，資源聚合商主要依靠物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等技術，整合、優(yōu)化、調度、決策來自各層面的數(shù)據(jù)信息，實現(xiàn)虛擬電廠核心功能——協(xié)調控制，是虛擬電廠產(chǎn)業(yè)鏈的關鍵環(huán)節(jié)。《紅周刊》在資料梳理和采訪中了解到，目前虛擬電廠產(chǎn)業(yè)鏈的中游環(huán)節(jié)競爭相當激烈，相關細分領域已經(jīng)涌現(xiàn)出一批有競爭優(yōu)勢的上市公司，比如國能日新、國電南瑞、科陸電子、易事特、東方電子、恒實科技等。

國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，以虛擬電廠為代表的新型電力運營商將會重新塑造能源供求體系，深度契合并服務于新能源的發(fā)展，這一過程中，與電力軟件、調度控制、信息通信、計量監(jiān)測等相關的企業(yè)將會從中受益。

華西證券分析師劉澤晶也認為，過去在調度方面有積累的企業(yè)具有優(yōu)勢，因為在虛擬電廠控制各種分布式能源發(fā)電設備、儲能系統(tǒng)以及可控負荷的過程中，充分了解每種負荷的調節(jié)及控制方式并對其協(xié)調控制是關鍵和難點，同時虛擬電廠需要服從電網(wǎng)的調度指令，同時通過類似于調度的手段去做調節(jié)。

譬如，電力IT小巨人東方電子的核心競爭力在于調度，其業(yè)務全面對標國電南瑞。調度領域，東方電子在國網(wǎng)份額中位居第二，僅次于國電南瑞，而在南方電網(wǎng)的份額上，則與國電南瑞則是并駕齊驅。公司在投資者互動平臺表示，其在虛擬電廠業(yè)務領域的優(yōu)勢是為國內(nèi)最早進入電力自動化領域的企業(yè)，并在“源-網(wǎng)-荷-儲”等各個環(huán)節(jié)形成了完整的產(chǎn)業(yè)鏈布局，且具有自主知識產(chǎn)權的虛擬電廠核心技術（附表）。

負荷聚合商恒實科技也在投資者互動平臺上明確表示，公司扮演著中游聚合商、技術提供商兩類角色，應用系統(tǒng)已經(jīng)覆蓋發(fā)電、輸電、變電、配電、用戶所有環(huán)節(jié)，優(yōu)勢較為突出。今年中報披露，公司已通過整合現(xiàn)代通信技術和電網(wǎng)調度技術，搭建了源荷聚合互動響應平臺，推出了“虛擬電廠”業(yè)務，并自主研發(fā)建設了源荷聚合互動響應平臺、能源聚合商運營管控平臺、虛擬電廠交易運營平臺、碳排放大數(shù)據(jù)管理運營平臺等技術支撐平臺，在綜合能源服務領域的核心競爭力不俗。

與此同時，重點聚焦虛擬電廠軟件平臺建設的技術服務商還面臨著競爭日漸加劇影響，比如國網(wǎng)系的國電南瑞、遠光軟件、國網(wǎng)信通等，均在電力、通信領域經(jīng)驗技術和電網(wǎng)公司豐富的信息通信資源方面，他們具有開展虛擬電廠業(yè)務的先天優(yōu)勢，目前已成為示范項目的主力。

除此之外，還有多家尚未上市的公司也在積極謀求上市融資，進而希望搶占更多的市場份額。譬如，擬在科創(chuàng)板上市的清大科越就是其中一員，其主要提供電力行業(yè)的軟件產(chǎn)品及服務，業(yè)務集中于電力市場交易、電網(wǎng)智能調度、智能發(fā)售電和能源互聯(lián)網(wǎng)等應用領域。

“清大科越申請科創(chuàng)板上市，恰恰說明虛擬電廠這個板塊是擁有巨大發(fā)展?jié)摿Φ摹！豹毩H策略研究員陳佳向《紅周刊》表示。他認為，從技術進步趨勢來說，目前華北虛擬電廠整體調峰水平國內(nèi)領先，部分企業(yè)兼顧電源與負荷兩大需求，正向市場交易方向優(yōu)化快速發(fā)展。華東華南是以負荷型居多，未來發(fā)展?jié)摿Υ蟆?/p>

對于陳佳所提到的華南地區(qū)，《紅周刊》發(fā)現(xiàn)，早在2021年8月，廣州工信局開展虛擬電廠電力用戶和負荷聚合商征集，至2022年7月，共公布7個批次虛擬電廠名單，包括31家負荷聚合商、89家電力用戶。31家負荷聚合商中，其主營業(yè)務分別為售電/綜合能源業(yè)務/充電樁設施制造建設運營/能源數(shù)字化/電力工程/電力設備制造的企業(yè)數(shù)量分別為4/6/5/2/7/1，整體行業(yè)競爭較為激烈。8月26日，深圳市虛擬電廠管理中心正式舉行揭牌儀式，成為全國首家虛擬電廠管理中心，標志著深圳虛擬電廠邁入快速發(fā)展新階段。

虛擬電廠核心競爭力雖然體現(xiàn)在技術與資源上，而客戶資源也代表著數(shù)據(jù)，意味著只要能鎖定優(yōu)質客戶并開展精準營銷，就能形成一定的先發(fā)優(yōu)勢，但劉澤晶仍認為，從技術層面來看，大部分虛擬電廠試點實現(xiàn)了初步的用戶用能監(jiān)測，鮮有項目實現(xiàn)虛擬電廠的優(yōu)化調度及對分布式能源的閉環(huán)控制。

市場化機制建設有待進一步升級

從理論上講，虛擬電廠機制不僅能實現(xiàn)電力主動科學調峰，更能提高清潔使用能源效率。如果能夠大面積系統(tǒng)性推廣，必將對我國雙碳戰(zhàn)略落地推廣會起到重要推進作用。

不過目前來看，我國的虛擬電廠仍處在發(fā)展的早期，整體上仍缺乏頂層設計。此外，國家層面還沒有出臺專項的虛擬電廠政策，省級層面僅有上海、廣東、山西分別出臺了專項政策，商業(yè)模式尚需進一步明確，盈利能力也有待催化。譬如國網(wǎng)信通曾在投資者互動平臺表示，雖然公司已打造虛擬電廠平臺，也擁有相關核心技術，但目前公司虛擬電廠業(yè)務規(guī)模占整體營業(yè)收入比例較小，今年上半年業(yè)績僅略增。

《紅周刊》梳理同花順iFinD所列的48家虛擬電廠概念股業(yè)績情況，發(fā)現(xiàn)有多家公司今年上半年的財務數(shù)據(jù)并不太樂觀，甚至有24家公司凈利潤出現(xiàn)了同比下滑。這意味著，虛擬電廠市場雖然發(fā)展前景很好，但目前行業(yè)內(nèi)仍有不少企業(yè)并未享受到行業(yè)快速發(fā)展和政策扶持的紅利。

對于目前虛擬電廠行業(yè)火熱但盈利者不多的情形，國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，虛擬電廠是較為高級的能源組網(wǎng)形態(tài)，不僅依賴于完備堅強的電網(wǎng)物理架構，也依賴于完善合理的電力市場機制，更加需要相關配套政策與行業(yè)統(tǒng)一標準的支持。雖然部分地區(qū)有試點項目落地，但整體上，各種條件的限制決定了我國虛擬電廠產(chǎn)業(yè)仍處于早期探索階段，虛擬電廠的盈利性仍受到一定限制。

據(jù)悉，發(fā)電側分散式和配電網(wǎng)是虛擬電廠發(fā)展的基礎，電力現(xiàn)貨交易是虛擬電廠獲益的重要途徑。但目前我國的虛擬電廠試點多為負荷側虛擬電網(wǎng)，分散式電源的上網(wǎng)仍嚴重不足，其實這點可以從“十四五”期間配電網(wǎng)的投資大超市場預期上有所體會。“十四五”期間，國家電網(wǎng)和南方電網(wǎng)配電網(wǎng)建設投資分別高達1.2萬億元、0.32萬億元，分別占其電網(wǎng)建設總投資的60%、48%。而今年年初，國家發(fā)展改革委印發(fā)《關于加快建設全國統(tǒng)一電力市場體系的指導意見》，明確到2025年，全國統(tǒng)一電力市場體系初步建成，2030年要基本建成。目前，統(tǒng)一電力市場體系在南網(wǎng)率先落地，有待成熟。

陳佳表示，市場化改革一方面受制于國內(nèi)電力現(xiàn)貨市場規(guī)模（規(guī)模問題涉及整個電力網(wǎng)絡總體架構和運營思路）；另一方面由國家電力安全戰(zhàn)略與能源市場價格維穩(wěn)需要決定，總體而言，虛擬電廠板塊市場價格波動區(qū)間相對較小。

與此同時，主控系統(tǒng)技術自主創(chuàng)新問題也需重視。近期中國虛擬電廠技術創(chuàng)新突飛猛進，海外虛擬電廠對華技術壁壘正在被我國逐漸攻破，通道、終端傳感器等領域基本上實現(xiàn)了進口替代，惟有主控系統(tǒng)尚需更加努力提升精準度和算力水平，而主控系統(tǒng)算力精準度又決定了本領域市場報價的頻次和準度，屬于核心技術經(jīng)濟板塊。

多家A股公司積極布局

對于虛擬電廠這個產(chǎn)業(yè)，目前市場中已有不少上市公司、擬上市公司、創(chuàng)業(yè)公司涉足其中，除了有背靠國家電網(wǎng)、發(fā)電集團等有著天然的用電客戶資源優(yōu)勢的地方性企業(yè)，還有充電樁玩家朗新科技、儲能領域玩家國能日新等各細分領域龍頭在積極探索。

作為用電端信息化提取龍頭，朗新科技長期專注于“能源數(shù)字化”領域，已成功打通充電樁信息化。公司在電力供需兩側具備強聚合能力，生活繳費、聚合充電平臺持續(xù)上量，同時光伏云平臺接入裝機容量持續(xù)提升。2021年獲得售電牌照，為后續(xù)參與電力市場交易打下基礎。2022中報預告顯示，朗新科技“新電途”聚合充電平臺充電樁覆蓋量約50萬，服務新能源車主數(shù)約380萬，聚合充電量近8.3億度，公共充電市占率達到10%，平臺用戶活躍度逐步提高。

國能日新是發(fā)電側功率預測行業(yè)龍頭，其主要向新能源電站、發(fā)電集團、電網(wǎng)公司等電力市場主體提供以新能源發(fā)電功率預測產(chǎn)品為核心的新能源信息化產(chǎn)品及相關服務。公告顯示，國能日新組建了專門的虛擬電廠團隊，研發(fā)了虛擬電廠智慧運營管理系統(tǒng)，可以為客戶提供虛擬電廠建設、評估、運營等一站式服務。2022年上半年，國能日新優(yōu)化了虛擬電廠平臺設計，并設立了子公司國能日新智慧能源（江蘇）有限公司，加碼虛擬電廠業(yè)務布局。

北京科銳主要從事12kV及以下配電及控制設備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，并積極探索綜合能源服務業(yè)務。2022年上半年，北京科銳完成了對智能配電網(wǎng)、虛擬電廠、綜合能源、水電站儲能系統(tǒng)等應用場景的技術升級。其中，在虛擬電廠應用場景中，北京科銳開發(fā)了充電樁調節(jié)調控模塊、儲能電站調節(jié)調控模塊、空調調節(jié)調控模塊、響應調度控制模塊等。同時，北京科銳完成了綜合能源平臺的開發(fā)，能夠實現(xiàn)“源-網(wǎng)-儲-荷”的協(xié)調綜合管理。

2022年1月，萬里揚以1.1億元的對價收購了浙江萬里揚能源科技有限公司（以下簡稱萬里揚能源）51%的股份，拓展新型儲能業(yè)務。公告顯示，萬里揚能源主要從事儲能電站投資和運營、電力市場現(xiàn)貨交易、電力安全仿真服務等，利用其自主開發(fā)的虛擬電廠控制平臺，參與電力輔助服務市場和電能量市場。

雖然從最新中報來看，北京科銳、萬里揚今年上半年的凈利潤分別下滑1197.65%、47.41%，從側面反映了兩家公司的虛擬電廠業(yè)務或在目前對公司的業(yè)績貢獻仍有限，但從北京科銳8月26日發(fā)布的公告來看，該公司稱已經(jīng)中標“南方電網(wǎng)公司2022年配網(wǎng)設備第一批框架招標項目”，預估中標金額合計約為4.22億元，或對公司2022年度及以后年度的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

國聯(lián)證券電新團隊向《紅周刊》表示，隨著分布式光儲等不易管控的資源大量滲透以及配套制度、政策、市場機制的完善，虛擬電廠在代管分布式資源和負荷、提供綜合能源服務、參與電力現(xiàn)貨市場和輔助服務市場等領域均可形成較好的商業(yè)模式，盈利能力也會有所增強，帶動產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，并促進能源互聯(lián)網(wǎng)的華麗轉型。

不過，陳佳也提醒，虛擬電廠面對電力調峰危機也并非包治百病，它固然是一套非常先進的主動調峰市場化管理體系，但某些情況下，其弱點也會被放大，譬如，近期歐洲出現(xiàn)的能源危機就極大影響了其工作效率，虛擬電廠也未能救民于水火。“這套體系強調的主動調峰是建立在歐盟體系電力系統(tǒng)能兼顧負荷與電源的深度市場化機制上的，當面對戰(zhàn)爭因素時，其弱點就被無限放大了。

（本文已刊發(fā)于9月3日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）

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